孙宏斌前脚谈公司安全放首位 融创股价后脚创新高

7月23日下午16时，孙宏斌在其个人认证的微博上首次发声，称融创重视现金流，把公司安全放在首位。

7月24日，融创中国（01918，HK）股价早盘直线拉升，盘中最高上摸21.40港元，涨幅高达8.41%，创出历史新高，收盘报收于20.10港元，涨幅为1.82%，总市值为785亿港元。

据格隆汇数据显示，港股通资金持有融创中国的平均成本为12.87港元/股，持仓比例高达24.29%，目前处于明显浮盈状态。

孙宏斌借微博发声

近日，融创在资本市场风头正劲。此前的7月18日，受部分金融机构排查等因素影响，公司股价一度跳水，盘中最大跌幅达13.49%。随后，孙宏斌回应称是银行的正常行为。

7月19日，万达、融创和富力地产三方发布联合公告，万达商业将北京万达嘉华等77家酒店以199.06亿元价格转让给富力地产，融创以438.44亿元收购万达13个文旅城91%的股份。

在三方签约仪式上，孙宏斌表示，“融创在上半年的销售业绩为1100多亿元，截至2017年6月30日账面有900多亿元现金，下半年7月份回款会超过200亿元，其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿元的销售额，会有充足的现金流，我们会继续控制好负债率，管理好我们的现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。”

7月23日，孙宏斌通过微博再发声，“朋友们不用过度担心融创。一是我们因现金流失败过，知道现金流的重要性，重视现金流，把公司安全放在首位；二是我们知进退，在放弃上没有人比我们更决绝，比如10月份以后不在公开市场买地，等待并购机会，比如放弃绿城佳兆业雨润；三是我们有战略更有执行，我和团队一直在一线，听得见炮声，敢拚刺刀。”

《每日经济新闻》记者注意到，孙宏斌从2015年以来很少再发微博谈论融创。两年来，孙宏斌仅发布4条微博，其中一条是对其子孙喆一的鼓励，也是孙宏斌微博里最生活化的一次，而更多的还是关于融创。

孙宏斌的“安全第一”

自2017年以来，融创多宗并购事件引发市场对其负债率与现金流的担心，直至7月10日，融创拟斥资约632亿元收购万达13个文旅项目91%股权及76个酒店的框架协议曝光后，市场哗然，市场对融创的负债率与现金流的猜测与担心被推至一个新的高度。

据融创2016年年报显示，截至2016年12月31日，融创总负债2577.72亿元，净负债率121.5%。而2015年年底，融创总负债为960.89亿元，净负债率75.9%。借贷总额方面，融创从2015年年底的417.99亿元，增加710.45亿元到2016年年底的1128.44亿元。加上融创2016年还发行了100亿元永续债，若把永续债归至债务栏目下，净负债率高达208%。

孙宏斌曾向《每日经济新闻》记者公开融创现金流状况，“去年年底，我们账上的现金流是698亿元，上半年账上有900亿元现金，我们能动用的大概有500亿元，我们现金流压力并不大。”

中信证券房地产行业分析师王德勇在接受《每日经济新闻》记者采访时分析，整体来说，融创是一个比较激进的企业，收并购力度非常大，因此负债率提高也非常快，资金方面对融创来说是一个危险的信号，如果融创仍然继续扩张性拿地和大笔并购，对公司现金流势必形成重大影响。

一位与融创有业务往来的投行人士表示，对于下半年销售来说，融创再往上蹿一蹿，3000亿元的目标也有可能实现，下半年现金流情况还能维持。

从2014年的“我理解知进退是一种成熟，我深信妥协和让步也是一种勇敢”，到2017年的“我们知进退，在放弃上没有人比我们更决绝”。3年的时间跨度，加之顺驰的教训在先，字里行间可以看出，无人能比已至“知天命”之年的孙宏斌更加在意融创的安全性。

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