1500亿国资基金登场 引导基金四大问题需重视

5月16日，中央企业国创投资引导基金(简称“国创基金”)宣告成立。该基金总规模1500亿元，首期募集规模1139亿元。
据了解，国创基金由中国航天科技集团公司牵头发起，联合中国中车股份有限公司、中国保险投资基金、中国工商银行、中国邮政储蓄银行、上海浦东发展银行和北京市政府等发起设立，采用有限合伙制。
根据投中数据终端CVSource显示，近年来国资基金呈爆发性增长态势,在设立数量和披露的总目标规模上超过2013年-2015年全国引导基金的总和。截止2016年底,全国目标规模百亿以上的引导基金共44支,披露总目标规模为12637.2
亿元,其中国家级共5支,总规模为2760.2亿元,省级15支,总规模为4275亿元。
现有国资基金中，除刚成立的1500亿国创基金外，在2016年成立的引导基金中规模最大的为深圳市属国资改革与战略发展基金(简称“鲲鹏基金”),其目标规模同为1500亿元,由深圳国资委控股子公司深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司(简称“鲲鹏资本”)管理。
据投中数据部门统计，2016年政府引导基金关注的投资方向以医疗健康、人工智 能和TMT为主,其中医疗健康和人工智能在关注的投资领 域中占比上升,分别位列第一、第二,江苏、贵州等地还 成立了专注医疗健康方向的产业基金;TMT占比下降至第 三,物联网、大数据成为新的投资热点
与之前的国资基金不同的是，“国创基金将主要投向航天、核能、船舶等军民融合产业，以及高铁、先进电网装备、新一代信息技术、清洁能源、新能源汽车等产业，并对量子通信、3D打印、机器人、石墨烯、碳纤维、高温合金、生物医药、节能环保等一批中央企业优质项目进行投资布局。”中国航天科技集团公司总经理吴燕生表示。
面对不断大规模增加的国资创投基金，国家发改委中国投资协会投融资委员会主任王利文向投中网记者表示：“以前引导基金是行业高度，现在是上升到了国家高度，调动了社会资本及金融资本的积极性，可以充分发挥政府资金的政策引导、放大作用，积极推动高科技产业发展，引导并发挥社会资本在稳增长、调结构、惠民生、补短板等方面的积极作用。”
金茂资本创始合伙人许颙良告诉投中网记者：“目前类似的基金在不同的层面已经很多了，我个人非常认同的，政府、央企通过产业基金的平台来整合资源，发挥资本在产业结构资源配置的力量，对实体经济的发展一定是作用巨大的，实质上我们做创投也是如此，无非是整合社会资本去支持实体经济的发展。”
国际引导基金对民间资本甚至国外资本的调动性显而易见，但其对社会化创投机构的竞争也无法忽视。许颙良表示：“这些资本的航空母舰对我们这类社会化的创投机构竞争也是非常大的。但另一方面也是给我们更多的退出机会，我们创投做的是播种子的事，而这些大产业基金更偏重的是产业整合，为此，我们创投培养的种子也有更多的产业整合并购的机会，这样也就有更多的退出渠道机会。当然，这种大产业基金能不能按照预期运作好，这是考验。资本和产业融合要做好是不容易的。“
根据投中数据终端CVSource提供的2016年政府引导基金专题研究报告显示，当前政府引导基金存在着四大问题，分别是：子基金招募环节不够规范,可能存在寻租空间；过度追求基金数量、规模和资金安全,结存现象严重；引导基金管理机构绩效考核意识薄弱,投后管理效率较低；引导基金陷入双重监管,监管标准不明晰。
对于上述问题，投中数据研究部门曾针对每一个问题给出过建议，比如：第一，引导基金管理机构尽快完善 管理制度体系,同时在子基 金招募环节严格把关,遵循 “公开征集-专业尽调-专家 评审-公示结果”的科学流 程,杜绝暗箱操作。第二，各级政府在设立引导基金时,宗旨是产业引导,而不 是基础设施或二级市场的业 绩放大,应结合当地实际情 况,合理控制引导基金的规模与投向。第三，适时启动引导基金绩效考 核工作,同时引入专业的 投后管理系统,提高子基 金管理工作效率,将工作 重心转向为子基金及当地 企业搭建平台、对接资源。最后建议进一步明确引导基金监管的权责归属,避免双重监管走向空头监管和重复监管两个极端,提高引导基金监管效率。