国企改革或引30万亿入市 三利好排雷经济硬着陆

继去年国企改革顶层设计方案出台后，多省市已公布相关细化方案和试点计划。前海开源基金执行总经理杨德龙认为，以混合所有制为导向的国有企业市场化兼并重组将加速，整体上市及整合重组将是主要方向，未来几年内可能有30万亿元的国有资产入市。随着国企改革、供给侧改革和债转股“三位一体”方案的成形，经济硬着陆的可能性已基本排除，A股有望掀起千点大反弹行情。

　　目前，上海、广东、山东、江西、四川、重庆等多个省市公布了国企改革相关细化方案和试点计划。杨德龙表示，从各地透露的信号来看，重组整合、混改、资产证券化等成为各地下半年国企改革的重点目标和任务。

　　“重组是国企改革的重要手段，通过并购重组可以集中行业资源，提高核心公司的行业集中度，增强竞争力。现在很多国企存在重组的可能，大的国企可以通过重组减少关联交易，提高集团控制力。重组也包括上市、并购，这给A股市场带来很多的投资机会。”杨德龙称。

　　其次，混合所有制改革也是国企改革的重要方面。杨德龙表示，以前政府放开的领域主要是铁路等利润薄弱行业，难以吸引民营资本的兴趣。现在一些盈利丰厚的行业逐渐放开，比如2014年推出的油气资源改革，允许民营资本投资成品油销售和管道建设等。2015年又放开电信领域，对于民营企业来说是很好的机会。

　　此外，对高管实行股权激励的国企上市公司也值得重点关注。以前国企领导人主要关心公司收入规模和控制力。如果实行股权激励，可能会引导国企领导更加关注公司股票市值和持续盈利能力，这对国企股价是重大利好。

　　杨德龙认为，国企改革有望在今年取得实质性进展，无论是央企还是地方国企改革进程都将超出预期。随着国企资产证券化进程的加快，未来几年内可能有30万亿元的国有资产入市，这将给A股带来并购重组、资产注入、整体上市等诸多重大投资机会。