西班牙光热行业巨头破产 曾为革新和国际化标志企业
据西班牙媒体12月8日报道：西班牙光热行业巨头阿文戈亚公司于前日宣布进入破产程序。作为西班牙革新和国际化的标志性企业，这一破产事件标志着西班牙八年前开始的经济泡沫已经不仅局限于房地产行业了。早在2007年，当西班牙公共债务占据国民生产总值的41%时，企业债务已经达到了国民财富的193%。
西班牙交易指数与低息贷款息息相关。近年来诸多企业，例如萨维地产开始了高额抛售所持其他公司（西班牙石油公司雷索普尔）的股份计划。而其他的大型跨国企业，譬如西班牙电信，在银行和市场拧上了低息贷款的笼头之后，也开始了加速其国际扩张的计划以求早日摆脱经济危机。
面对目前高热的收购状况，以西班牙石油公司为首的一批企业开始以贷款的方式解决资金不足的问题；而西班牙电信等企业则决定采用融资计划。
“西班牙企业的错误在于没有从自身情况出发，而在陷入债务危机后将一切托付于金融周期和市场状况。”西班牙IESE商学院金融系教授何塞·路易斯·苏瓦雷斯这样认为，“这使得公司可以在一段不确定的时间内获得强力发展，然而终究会迎来周期的低谷时刻，届时，这些公司将不得不做出非常艰难的决定。”
消化这些不良信贷的过程缓慢而痛苦。据西班牙交易所数据，从2007年9月，西班牙交易指数达到顶峰时期至今，西班牙交易所最大的35家公司已经使得400亿欧元化为泡影。诸多西国企业将不得不缩减债务至320亿欧元（这一数据大约是西班牙国内生产总值的32%），研究表明，这一举动使得西班牙成为全球年度债务缩减最多的国家。
然而，阿文戈亚的破产表明，对于许多公司而言，去杠杆化目前没有到达这个周期低谷的时刻。面对着企业债务的不断增加，以及银行重启投入资金助其商务的运转，这些公司的融资问题将时刻提醒着债务风险的存在。
从去杠杆化开始至今，七年过去了，西班牙交易指数中新增债务增加超过了7%。这一数据标志着一个与此前完全相反的转折点：即从现在起需要尽最大可能减少债务。
面对目前大热的企业收购现状，许多大公司再次开始债务收购（例如西班牙石油公司收购加拿大塔利斯曼公司），希望通过这种方式达成企业重组。同时，其他一部分公司希望利用当下延长货贷周期实现融资问题，例如西班牙电信、ACS建筑集团、安迅能能源公司和伊维尔德罗拉公司。
这次重陷债务危机的时间，恰好与银行近月来采取的新态度——重新提供信贷相吻合。银行对企业的信贷也将成为西班牙政府促进拓宽融资渠道的新方向。
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